京能电力股票行情诊断
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要点一:所属板块 电力行业板块,新能源板块,上证380板块,沪股通板块,证金持股板块,北京板块,HS300_板块,CDM项目板块,风能板块,融资融券板块。
要点二:经营范围 生产、销售电力、热力产品;电力设备运行,发电设备检测、修理;脱硫石膏销售;普通货物运输和专业货物运输(罐式)。公司是北京地区最大的火力发电企业,由于北京污染较重,公司早就开始进行节能环保改造,早在2003年公司就建成天然气燃气蒸汽联合循环发电项目,随后又加速烟气脱硫改造项目,取得了良好的经济效益和社会效益。北京的电力销售历来居全国之首。
要点三:资产注入预期 2010年9月,公司实际控制人北京能源投资(集团)有限公司承诺:京能集团继续以京能热电作为煤电业务投融资平台,支持京能热电做大,做强,逐步消除双方存在的同业竞争,其次,京能集团承诺力争用3年左右时间,将京能集团煤电业务资产及燃煤热力项目注入京能热电,此外,在将煤电业务资产及燃煤热力项目注入京能热电的过程中,京能集团在项目开发,资本运作,资产并购等方面优先支持京能热电,即京能集团及下属企业和控股子公司在转让现有煤电业务资产,燃煤热力资产,权益及开发,收购,投资新的煤电电源,燃煤热力项目时,京能热电具有优先选择权。京能集团注册资本88亿元,总资产927亿元,净资产322亿元,是北京市电力能源建设的投融资主体。
要点四:定增重组-煤炭资产注入1 2012年6月,公司拟以7.92元/股的价格向大股东北京京能国际能源股份有限公司发行约11.24亿股,购买京能国际所持岱海发电 51%的股权、宁东发电 65%的股权、康巴什热电51%的股权、长治欣隆 65%的股权(目前山西国电正在办理对长治欣隆的增资手续,增资完成后京能国际对长治欣隆的持股比例将变为 8%)、大同发电 40%的股权、华能北京热电 34%的股权、三河发电 30%的股权、托克托发电 25%的股权、托克托第二发电 25%的股权等 9 家燃煤发电公司股权;京能国际所持本金金额为29亿元委托贷款债权;京能国际持有的金额为12,858.46万元其他非流动资产;以及京能国际承担的本金金额为41.5亿元的对外债务。标的资产的评估值为92.04亿元,净资产账面净值为42.78亿元,预估值增值率为115.14%,交易价格确定为88.98亿元。同时,公司拟以7.13元/股向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份配套融资,配套融资金额不超过本次总交易金额的25%,且不超过25亿元。
要点五:定增重组-煤炭资产注入2 本次交易完成后,京能国际下属燃煤发电企业股权、本部拥有的经营性资产及经融负债将进入公司。京能国际及京能集团可合计控制公司65.67的股份。本次重组完成后,公司已经投产的控制装机容量将达6130兆瓦,较重组前增长154%,公司装机规模将时间大幅增长。本次重大资产重组收益法定价标的资产在2012年-2015年预测净利润数分别为6.82亿元、5.47亿元、5.56亿元、5.69亿元(以交易完成年份及之后两年为承诺期),京能国际保证:如不足,差额部分将通过股份回购补偿。
要点六:风能题材 公司出资3.3亿元对国华能源增资(拥有15%股权)成为其第二大股东,国华能源已经成为国内占有风电资源最多,开发风电项目最大的一家公司,拥有风力资源1100万千瓦,已经建成张家口和汕尾的风力发电基地,正在开发的项目包括江苏东台风电项目(总投资85亿元),河北尚义县满井风电场(总投资90亿元),内蒙古锡林郭勒盟灰腾梁风电场(总投资80亿元),呼伦贝尔新右旗风能发电工程(总投资80亿元)以及广东陆丰等多个项目。
要点七:京科发电 控股子公司京科发电(09年12月,根据工程进度情况两股东拟将京科发电的注册资本金调整为33000万元,其中占股权比91.97%)一期1×330MW燃煤机组已于07年4月获得国家发改委核准,机组于09年7月24日成功并网,二期计划建设2×1000(600)MW机组。据称科右中旗京科发电厂项目从07年开始建设,总投资17.4亿元,建设规模1×33万千瓦空冷机组,设计年发电量16.5亿千瓦时,投产后将实现产值5亿元。将为蒙东地区的经济发展提供电力,并满足科右中旗巴彦呼舒镇集中供热的需求。2010年6月,京科发电收到东北电力调度通信中心证明,科右中电厂1号机组进入商业运营。
要点八:京泰发电 公司持有京泰发电51%股权。该公司位于内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗,注册资本5.7亿元,主营业务为煤矸石发电,销售。该公司建设项目为准格尔矿区酸刺沟2×300MW 矸石电厂工程,现处于建设期。2010年3月,京泰发电承建的两台300MW煤矸石发电机组分别于2010年2月8日及3月9日完成168小时满负荷试运,待有关部门按规定批复后将转入商业运行。2010年实现营业收入45744万元,净利润1469万元,归属母公司损益749万元。
要点九:京玉发电 2010年5月,公司拟以7987.92万元收购实际控制人持有的山西京玉发电有限责任公司51%的股权。京玉发电注册资本及实收资本均为1.5亿元。京玉发电位于山西省朔州右玉县,目前承建两台30万千瓦国产亚临界循环流化床空冷机组。该项目预计动态总投资28.8亿元,已于2010年4月份正式开工建设,预计2011年底实现投产。根据该项目的可行性研究报告,京玉发电项目动态总投资28.8亿元,资本金占总投资的20%,资本金净利润率13.21%,自有资金投资回收期8.43年。
要点十:定向增发+电厂项目 2010年12月,公司定向增发完成,以9.92元/股向北京能源投资集团等7名特定投资者增发8266万股,募资净额79599万元,投向酸刺沟2×300MW矸石电厂项目(4000万元),石景山热电厂南线供热系统改造工程(8256万元),石景山热电厂除灰除尘系统环保节能改造工程(8698万元)和右玉2×300MW煤矸石电厂项目(4亿元)等。酸刺沟2×300MW矸石电厂项目和右玉2×300MW煤矸石电厂项目达产后,公司装机规模将达到2380MW。截至2010年底,酸刺沟2×300MW矸石电厂项目已完工,石景山热电厂南线供热系统改造工程进度34.9%,右玉2×300MW煤矸石电厂项目进度54.39%。
要点十一:煤电联营 公司拥有酸刺沟煤矿24%的权益。酸刺沟煤矿项目位于国家13个大型煤炭基地之一的神东基地,井田面积76.5平方公里,矿井地质资源量为24.44亿吨,设计年产量1200万吨。控股子公司京泰发电的酸刺沟2×300MW矸石电厂项目位于酸刺沟煤矿坑口,通过对上游煤矿资源的掌控,公司开启了煤电联营的利润增长模式,有效的降低了煤价大幅波动的经营风险。2010年年报披露,伊泰京粤酸刺沟矿业实现投资收益11787万元。